水基切削液包括乳化切削液、微乳化切削液和合成切削液，大都主要用在高速切削上。水基切削液主要由:矿物油、乳化剂、助溶剂、防锈剂、抗磨添加剂、极压添加剂、消泡剂、防腐杀菌剂、水等组成。

其中矿物油一般选择环烷基基础油，此类矿物油具有易乳化，与添加剂兼容性好，像回收环烷基变压器油，黏度在10CST左右；此外，也有用重烷基苯类或合成油。重点考虑的是作为分散体或助溶剂使用，润滑作用在其次。

水性油乳化剂目前国内外切削液生产厂商普遍使用的主要有以下几种：

1. 烷基酚聚氧乙烯醚：如NP、OP系列

2. 脂肪醇聚氧乙烯醚：如MOA、FAE系列

3. 山梨糖醇聚氧乙烯醚；如：SPAN，TWEEN系列

4. 脂肪酸酰胺，脂肪酸盐：如T704、妥尔油盐、蓖麻油盐系列

5. 磺酸盐：如T701、T702，土耳其红油系列

乳化剂属于表面活性剂类物质，但并非表面活性剂就可以用于切削液中作为乳化剂使用，只有那些对乳化液体系起着有效的稳定作用、同时又不影响乳化体系其它组分的表面活性剂，才适合作切削液生产的乳化剂。